周一時邀請了晨星基金評鑑機構台灣區負責人曾淑雲到「財經早知道」節目受訪，聊到歐洲高收益債券基金近一季美元報酬率就達到9%時，腦中就閃過一個念頭，想在本周的專欄談一下台灣人很愛買的「配息基金」，為什麼呢？讓我來細說頭好了。

 

先說台灣人為何愛買配息基金。特別是月配息基金，這幾年襲捲台灣基金市場，尤其是高收益債券基金，因為「年化」配息率動輒5%，6%以上，比照台幣定存利率，實在迷人，只要理專或是基金公司業務人員搬出跟定存比一比的說法，很容易就說服客戶掏腰包了，再加上基金公司的文宣上總是把歷來配息紀錄用年化報酬率計算，因此，直接把定存移轉到配息基金的大有人在。

 

配息基金雖誘人，但畢竟基金不是定存，定存的本金不會縮水，但基金的淨值是會變動的，還有就是出現在各種文宣品上的「年化」配息率，指的是把基金每個月的配息，換算成一年報酬率計算出來的，並不代表你投資這檔基金一年就保證有這樣的收益。

 

還有一件事，可能很多人也不曉得，有些基金的配息來源其實是來自本金，用白話來說，就是把你左口袋的錢「配」到右口袋，而拿本金配息的比率甚至有高到20%，雖然這些資料目前都要強制揭露，但很少人會去看，或是說看也看不懂。

 

因此，要買配息型基金至少要知道，假使基金的淨值下跌，是會吃掉你的利息的。根據晨星基金評鑑機構提供的資料，至十月二十二日為止，歐洲高收益券三個月的平均報酬率是-3.25%，而新興市場債券基金（本地貨幣）同時期報酬率則是-4.19%，換算成年化報酬率，乘以四就大概知道了吧！自己算一算，依照這樣的報酬率，你今年領的配息是不是在不知不覺中都被淨值給侵蝕了呢？

 

其實，台灣投資人愛買月配息基金，讓國外基金公司相當不解，他們覺得「羊毛出在羊身上」，為何不繼續投資就好？但聽了台灣分公司解說台灣投資人喜歡每個月領到錢的感覺，為了業績，還是願意為了台灣開賣配息基金，台灣人投資最多的十大境外公司，有一半都是靠配息基金打下江山的。

 

如果你真的想要每個月有息可領，還是要買，也是可以啦，若是你家財萬貫，有閒錢可以一放十年，二十年都不會動用，那享受每個月有錢入帳的fu也是個人選擇但至少要知道，一旦基金的淨值下跌，是會吃掉你的利息的，特別是未來債市下跌的可能性逐漸增高之際，這樣的風險也相對提高。而且年化配息率高也別高興太早，因為在2008年金融海嘯發生後，曾經有基金年化配息率高達20%，那是因為淨值掉太凶，計算時分母變小而出現的失真現象。

 

總之一句話要提醒大家，別把配息基金當定存，至於要不要買，老話一句：自己決定。