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標  題:[外幣] 為何美元仍勝人民幣一籌?
日  期:2014-11-19
出  處:華爾街日報
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俄羅斯或許正試圖通過與中國達成一個以人民幣計價的大型石油交易,從而顛覆美元的“霸主地位”,但人民幣距離“擊敗”美元仍有很長的路要走
 
包括俄羅斯在內世界各國的央行對美元的青睞程度仍遠在其他貨幣之上
 
誠然,中國正在戰略性地增加以人民幣結算的國際貿易數量,并允許更多人民幣流入全球金融市場。德意志銀行(Deutsche Bank)預計,今年以人民幣結算的跨境貿易額將增加約50%,達到約人民幣6萬億元(合1萬億美元),占中國貿易總額的20%。
 
中國希望實現人民幣國際化的部分原因來自于經濟方面的考慮。人民幣國際化將有助于中國經濟適應與全球經濟的融合。同時,這也是一個政治目標:中國希望人民幣成為全球各大央行的主要儲備貨幣之一。如果人民幣成為儲備貨幣,將是中國國際地位的象征
 
但是,毫無疑問美元依然是王牌貨幣。
 
國際投資者買入的美國債券創下紀錄水平,推動美元在本月早些時候漲至五年高點。由於歐洲經濟或將再次陷入衰退、新興市場放緩且日本面臨重振經濟的重任,8月份外國投資者持有的美國國債數量達到6萬億美元的紀錄水平。
 
過去二十年來,美元在全球外匯儲備中所佔的比重一直較為穩定。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)匯總的數據顯示,1995年美元在全球外匯儲備中所佔的比重為59%。到了二十一世紀最初幾年科技泡沫破滅之前,美元佔全球外匯儲備的比重已經進一步升至72%,但目前已經連續四年維持在61%左右。
 
雖然IMF的數據無法顯示全球外匯儲備的詳細情況(中國央行持有的4萬億美元外匯儲備並沒有列入其中),但經濟學家稱,這些數據依然是了解全球各央行外匯儲備情況的一個較為準確的指標。
 
各國央行似乎還尚未大舉買入人民幣。IMF的數據顯示,人民幣等“其他貨幣”在央行資產組合中的總體佔比為3%。
 
以人民幣結算的貿易規模已取得迅猛增長。一些統計數據顯示,人民幣貿易結算額已超過歐元貿易結算額。
 
不過,超過80%的貿易仍以美元進行結算
 
未來幾年人民幣的吸引力可能減退。
 
人民幣之所以受到投資者和企業歡迎的一個因素是其升值預期。隨著過去10年中國政府允許人民幣升值,人民幣幣值正接近一些經濟學家所稱的公平市場價值水平。
 
一旦這一水平達成,人民幣的吸引力可能降低,尤其是如果中國經濟增長放緩的程度大於許多人預期的話。
 


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