美國聯準會（Fed）鑑於美國經濟穩健復甦，日前決定升息一碼，被視為利空出盡，也是正面肯定美國經濟遠景，全球股市多以上漲祝賀。我國央行卻跌破大家眼鏡，與美國脫鉤，宣布降息半碼，這已是連續兩個季度降息，極不尋常，央行總裁彭淮南不諱言此舉是為救台灣經濟。 

 

美台利率政策背道而馳，台股週三、四卻出現大漲，一掃日前陰霾。但深入觀察，如果美國升息代表景氣復甦，台灣降息不就意味著經濟舉步維艱？根據海關進出口統計，十一月出口依然難挽頹勢，不僅連十黑，近六個月都呈兩位數衰退，創金融海嘯以來最難堪數據，影響所及，今年ＧＤＰ已從保三降調「保一」，甚至保一都岌岌可危。 

 

以美國ＱＥ及安倍三支箭為例，力道之猛，持續時間之久，堪稱前無古人，唯其如此，才能給產業注入活水。反觀央行連續兩季度降息半碼，幅度小，影響有限，喊口號及心理療癒作用居多，但以彭總裁謹慎個性及勇於與美國脫鉤，千山我獨行，極為難得！ 

 

依台灣現況，民間並不缺錢，籌資管道及成本不成問題，缺的是投資機會及信心。許多明星產業，面對景氣反轉及紅色供應鏈鯨吞蠶食，進退失據，轉眼成了過氣的昨日之星；台股本益比偏低，且不管他股價起落，每年坐領股利勝過定存好幾倍，但投資人寧放定存，或到海外投資缺乏保障的房地產；當中資大舉跨海併購，經營者及股民卻樂得賺取差價，動輒以漲停慶賀，卻不思根沒了，台灣的命脈也斷了。

 

彭總裁老成謀國，明知區區降息功能有限，卻還趕鴨子上架，除宣示央行提振景氣的苦心外，或許也想喚醒國人正視景氣衰退，共同力挽狂瀾。彭總裁更在記者會中開出挽救國內經濟的四大處方：一、融入國際社會，參加區域經濟整合；二、採用擴張性財政政策，將超額儲蓄導入國內投資，加速基礎建設；三、推動創新，提高產業附加價值；四、降低政策不確定性，提升經濟成長效能。 

 

這四大處方說來容易做來難，尤其大選在即，面臨藍綠拔河及國會更迭，更增加政策的不確定性與廠商投資的高風險，對原已奄奄一息的不景氣更是雪上加霜。政權只是一時，經濟卻是永遠，將對後代子孫產生深遠影響，何時我們才能學會政治歸政治，經濟歸經濟？在不同黨派間達成較一致的經濟理念與願景，不受政權更迭影響。能做到這點，才能擺脫意識形態的糾葛，成為區域經濟整合的一份子，享受公平待遇。 

 

在景氣低迷時，採用擴張性財政政策，加速基礎建設，是最溫和、妥適的「逆循環性政策」，比單一金融政策有效而無副作用，亞投行及一帶一路之受歡迎，原因在此。但實施擴張性財政政策，先得看口袋深淺，當前台灣稅收支應人事及政府基本開銷，已左支右絀，哪有餘力實施大手筆且能翻天覆地的擴張性政策？ 

 

實施擴張性財政政策之前，台灣或許更需要徹底的財政及年金改革，俾能厚植國力。至於基礎建設，要能帶動民間需求並推動經濟發展，非大氣磅礡難見成效，諸如建造大規模社會住宅、智慧城市、新矽谷都是可能的選項。