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標  題:[基金] 保守型投資人注意 高收益債風險日益高
日  期:2016-03-24
出  處:聯合報/永豐銀行財富金融處處長/韓志宇
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完整內容:  
國人的投資型態兩極,有一部分習慣定存,另一部分則是操作短線股票或權證,介於兩者之間的則以固定收益的保守型產品為主,加上台灣的理財趨勢發展的較晚,因此多數國人資產配置時,大多會選擇有固定收益的產品。
 
海外型債券基金受到特定投資族群青睞,其中的高收益債可領配息,投資人接受度最高。不過,過去兩年多來,市場劇烈改變,雖然仍可領許配息,但卻損害淨值,2008年金融海嘯後,最嚴重時淨值跌幅達4成
 
高收益債有很大的比例分布在能源股,近年能源價格嚴重下滑,也侵蝕高收益債淨值,在風險考量上,建議投資人可改往全球平衡型基金,但獲利較低,加上投資人認為高收益債並無立即的風險,配息也未變,導致可接受的投資人不多
 
高收益債配息可達5%至6%,但因淨值可能下跌,導致整體報酬可能虧損,投資等級的債券,雖然配息多在3%內,甚或無配息,但風險也較低
 
債券在投資產品中,風險相對較低,又可領取固定配息,相當適合過去習慣偏好將資金存入定存者,只不過近年來市場波動嚴重,應特別留意市場趨勢。
 
今年要留意能源的價格波動,與大國的貨幣政策,若石油價格繼續下跌,將不利高收益債;歐洲、日本等國際主要大國,若持續採行負利率政策,資金便會從高收益債改往投資等級的債券,也會導致高收益債價格又再減少。美國聯準會(Fed)的升息幅度與步調,也會影響高收益債表現,若升息態勢溫和,對債券波動影響較小,但若升息態度強勢,不僅導致高收益債價格下滑,波動幅度也會增加。
 
挑選投資海外型債券基金時,一定要了解自己可承受的風險、配息、配息來源有無來自本金、是否匯率避險、基金評等、平均殖利率與平均年期等。
 
投資海外型債券基金,也必須考量到匯率的變化,雖然設定匯率避險,有助基金淨值穩定,但也會影響績效,由於匯率避險並無絕對好與壞,事前可視該國匯率趨勢,並精算後再決定 ( 版主註:匯率其實是無法預測的,所謂避險,應該了解「相關係數」的觀念,白話來說就是,A貨幣上漲,B貨幣通常會下跌,或者,A貨幣漲跌,C貨幣走勢完全無關,這樣來做資產配置或避險 )
 
(本文由韓志宇口述,記者吳苡辰整理)
 


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