國人的投資型態兩極，有一部分習慣定存，另一部分則是操作短線股票或權證，介於兩者之間的則以固定收益的保守型產品為主，加上台灣的理財趨勢發展的較晚，因此多數國人資產配置時，大多會選擇有固定收益的產品。
 

海外型債券基金受到特定投資族群青睞，其中的高收益債可領配息，投資人接受度最高。不過，過去兩年多來，市場劇烈改變，雖然仍可領許配息，但卻損害淨值，2008年金融海嘯後，最嚴重時淨值跌幅達4成。

 

高收益債有很大的比例分布在能源股，近年能源價格嚴重下滑，也侵蝕高收益債淨值，在風險考量上，建議投資人可改往全球平衡型基金，但獲利較低，加上投資人認為高收益債並無立即的風險，配息也未變，導致可接受的投資人不多。

 

高收益債配息可達5%至6%，但因淨值可能下跌，導致整體報酬可能虧損，投資等級的債券，雖然配息多在3%內，甚或無配息，但風險也較低。

 

債券在投資產品中，風險相對較低，又可領取固定配息，相當適合過去習慣偏好將資金存入定存者，只不過近年來市場波動嚴重，應特別留意市場趨勢。

 

今年要留意能源的價格波動，與大國的貨幣政策，若石油價格繼續下跌，將不利高收益債；歐洲、日本等國際主要大國，若持續採行負利率政策，資金便會從高收益債改往投資等級的債券，也會導致高收益債價格又再減少。美國聯準會（Fed）的升息幅度與步調，也會影響高收益債表現，若升息態勢溫和，對債券波動影響較小，但若升息態度強勢，不僅導致高收益債價格下滑，波動幅度也會增加。

 

挑選投資海外型債券基金時，一定要了解自己可承受的風險、配息、配息來源有無來自本金、是否匯率避險、基金評等、平均殖利率與平均年期等。

 

投資海外型債券基金，也必須考量到匯率的變化，雖然設定匯率避險，有助基金淨值穩定，但也會影響績效，由於匯率避險並無絕對好與壞，事前可視該國匯率趨勢，並精算後再決定。  ( 版主註：匯率其實是無法預測的，所謂避險，應該了解「相關係數」的觀念，白話來說就是，A貨幣上漲，B貨幣通常會下跌，或者，A貨幣漲跌，C貨幣走勢完全無關，這樣來做資產配置或避險 )

 

（本文由韓志宇口述，記者吳苡辰整理）