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| 標 題： | [國內] 通膨恐竄升1倍 明年升息壓力增 央行報告示警：若利率不變 實質利率料轉負 |
| 日 期： | 2017-10-24 |
| 出 處： | 蘋果日報╱王立德╱台北報導 |
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| 完整內容： | 外界普遍預估中央銀行到明年第1季維持利率不變的機率極高，不過據央行最新出爐的業務報告顯示，央行估明年消費者物價指數（CPI）年增率將由今年的0.65%竄升近1倍至1.12%，若維持利率不變，好不容易轉正的實質利率，明年恐由正再度轉負。市場解讀，明年實質利率若轉負，將導致央行升息壓力漸增。 央行對實質利率的定義為「1年期定存利率」減掉「CPI年增率」，若為正數，代表國人將錢存銀行仍可擊敗通膨，負數則是利息不足消除物價上漲的支出，被外界視為是牽動央行明年「是否升息」的重要觀察指標之一。 3大要素 推高物價 央行指出，因今年物價平穩，CPI年增率估值僅0.65%，與1年期定存機動利率1.065%相減後，實質利率已由上半年預估的負數，轉為0.415%，與主要多數國家實質利率仍為負值相比，台灣實質利率並未偏低。金融圈分析，這也是央行今年都將維持利率不變的重要原因之一。 央行認為明年有3大要素將推高物價，為「基本工資調高」、「軍公教調薪」，及今年6月調高菸稅，其「遞延效果將持續到明年9月」，將增加通膨壓力。 3大風險 牽動緊縮 央行官員分析，包括美國在內的主要經濟體，貨幣政策正在往「緊縮」方向前進，若一切順風順水，市場利率調高，理論上也會帶動明年的1年期定存利率走揚，屆時即使不調整基準利率，實質利率也不見得一定會轉負。 不過國際金融市場仍存「貿易保護主義」、「地緣政治衝突及氣候變遷等非經濟風險」、「英國脫歐等主要國家政策不確定性」三大風險，可能牽動主要國家的「緊縮」步伐，走得不若現在預期般的穩健。 中央銀行業務會報重點 ★國際經濟金融情勢 ◎全球經濟穩健成長，主要經濟體通膨溫和 ◎國際商品價格自年初高點下滑，6月止跌回升 ◎|國際金融市場受政策不確定，及地緣政治風險影響而波動 ★國內經濟情勢 ◎國內景氣溫和復甦，就業情況續有改善，薪資溫和增加 ◎實質利率轉正，預估明年CPI年增率1.12% ★匯市 ◎9月全體外資進出佔銀行間外匯交易比率達45.2% ◎短期外資進出為決定新台幣走勢的主要因素 ★其他項目 ◎上半年電子支付比率已佔民間消費支出近4成 ◎前3季央行盈餘1407.27億元，離年度預算目標差不到400億元 資料來源：中央銀行 |
