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標  題:[國內] 台灣不會跟進南韓升息 因為經濟狀況有三點不一樣
日  期:2017-11-30
出  處:經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導
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完整內容:  南韓央行調升基準利率,為2011年來首次升息,基準利率由1.25%調升至1.5%,已高於台灣的1.375%。南韓雖開了升息的第一槍,但分析師認為,台灣央行並無跟進升息的迫切性。

從以下三個原因,就可看出央行並無升息的迫切理由:

1. 台灣經濟成長不如南韓

星展銀行經濟研究員馬鐵英指出,南韓央行今天升息並不意外。受益於全球經濟同步復甦、文在寅領導的新政府採取擴張性財政政策,南韓國內生產毛額(GDP)成長已經回到3%的潛在水平,通貨膨脹率也接近央行2%的政策目標。她認為,南韓推動貨幣政策正常化的總體經濟條件已經成熟,「此次加息可能代表了一個溫和、漸進的貨幣緊縮週期的開始」。

星展預計南韓央行將在2019年底以前將利率進一步上調至2.25%(兩年內總共上調100個基點)。

馬鐵英也指出,臺灣的情形相較南韓有所不同。台灣今年2.5%左右的GDP成長「仍然低於潛能水平」(央行估計為2.9%)

彭博調查預測台灣今年國內生產毛額(GDP)的中位數為2.2%。

2. 台灣無通膨壓力

台灣10月消費者物價指數較去年同期竟跌0.32%,是全球124個國家第二低的,南韓則上揚1.8%。總結1到10月,台灣通膨也僅上漲0.6%。

馬鐵英也認為,台灣的通膨也較溫和,不像南韓那樣,出現實際利率顯著為負、貨幣政策明顯過於寬鬆的現象,「總體來看,臺灣央行應該沒有加息的緊迫性」。

3. 實質利率尚屬適當

按央行之前的說法,相較主要國家,台灣目前實質利率水準尚屬適當。以1年期定存利率扣除CPI年增率,我國實質利率為-0.005%,僅次於泰國、印尼,高於中國大陸、美國、日本、南韓等國。

馬鐵英認為,就亞洲新興市場而言,菲律賓央行、馬來西亞央行最有可能在南韓之後跟進升息

曾準確預測台幣走勢的三菱日聯金融集團(MUFG)分析師陳仲華(Cliff Tan)認為,台灣央行會晚三到六個月才會升息。但他認為,台幣和韓元仍將保持連動走勢。



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