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| 標 題： | [國內] 台灣正陷入金髮經濟陷阱 |
| 日 期： | 2017-12-27 |
| 出 處： | 旺報 李沃牆 |
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| 完整內容： | 金髮女孩和三雙小熊故事是西方著名童話，主要是敘述一名金髮女孩闖入小熊家，並喝了桌上一碗不燙不涼的粥。這故事後來被經濟學家用來引喻「低成長、低利率、低通膨」的現象，正是不冷不熱的「金髮女孩經濟，Goldilocks Economy」；而用以形成台灣經濟現況亦恰當不過。 輸南韓愈來愈多 一、低成長：台灣近30年來，經濟成長每況愈下，每10年正以2%的幅度下降；2011年至2017年的年平均成長率僅2.31%，遠低於大陸的7.3%，更屈居亞洲4小龍之末，早已陷入新平庸、悶經濟的困境。另就年平均國民所得來看，根據國際貨幣基金會（IMF）的資料，2011年台灣為20574美元、南韓為22451美元，差距並不大；但到2015年，台灣僅增加至23229美元，成長12.9%；而南韓卻已提升至27200美元，成長17.09%，若按此趨勢，台灣與南韓的差距將愈差愈遠。 二、低利率：理論上，低利率可促進投資，但台灣自金融海嘯以來，就處於低利率環境。根據央行資料，台灣目前的重貼現率仍為1.375%、擔保放款融通利率1.75%、短期融通利率3.625%，2016年7月至今已無任何調整。而今年Q3本國銀行一年期定存利率約1%左右、存款加權平均利率則續跌至0.56%，再創歷史新低。特別是，本國銀行存款餘額在10月底達31兆8千多萬台幣，創下新高，更意謂低利率並不影響台灣民眾存錢的習慣。足見，低利率環境下，投資及消費並無法提振，經濟亦難有所增長。 另據央行於今年Q2的國際收支統計，金融帳淨流出145.8億美元，為連續28季淨流出，續創史上最長淨流出紀錄；合計28季累計淨流出3175.5億美元，更值得警惕。 三、低通膨：2008年全球金融海嘯，經濟深陷陰霾；再加上實質薪資長期凍漲以及國人存錢習慣；還有少子化及人口老化加速，導致消費無以為繼；加上國際原油價格崩跌，物價指數成長率始終處於相對低的水準，也就是所謂的低通膨。換言之，台灣已有通縮跡象。 落入高所得陷阱 很多開發中國家在經濟發展過程中深怕掉入「中所得陷阱」，台灣亦不例外；但幸運的是，台灣在1980年代後期至90年代初期，實現了政治民主化，轉向提高附加價值的經濟，並成功地發展半導體等高科技產業，順利避開了「中所得陷阱」。如今卻跑得了和尚、跑不了廟；因少子化、高齡化而落入成長停滯的「高所得陷阱」。 最近一份中研院針對台灣近20年經濟發展的研究報告指出，由於政府政策對促進經濟的能力愈來愈弱，失敗的地方非常多；企業大型化，獲利情況卻很差；中小企業被壓縮，家族化愈來愈嚴重。以致於台灣在短短20年內從「經濟奇蹟」走向「經濟衰落」。 2017年全球景氣復甦，加上去年的低基期，台灣的進出口及經濟成長數字增長較為亮麗；但執政黨卻喜形於色，殊不知台灣根本的經濟體質已變差；不僅國人消費未顯著成長、連同國內民間、政府或公營事業的投資，甚至是外人直接投資（FDI）均逐年下降。長此以往，台灣的經濟前景將難看到曙光。 （作者為淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任） |
