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標  題:[REITs] REITs配息仍低於定存股 礙發展
日  期:2011-03-01
出  處:工商時報【記者王立德/台北報導】
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  政府推動REITs上市至今約4、5年,但因配息率低於中鋼、中華電等「定存股」,影響市場投資REITs興趣。相關人士表示,國內市場存在3大不利結構,是REITs配息率無法上揚主因。

  深入研究REITs人士指出,國內REITs受法規限制,不允許擴大發行,是REITs發展受限關鍵,且國內REITs規模偏小,財務操作不易,即便允許「換建物操作」,但因規模無法擴大,很難找到適合新標的,難提升績效。

  加上台灣商辦環境特殊,僅單一擁有者的商業大樓不多,商辦多集中在財團手上,REITs管理機構看到租金較好的建物標的,溝通時間往往曠日費時,較難即時買進高報酬建物。

  相關人士認為,主管機關介入的程度過深,及受託機構權責劃分不明,也是讓REITs經營不易的另大原因。國外多由管理機構決定不動產買賣,受託機構檢視是否符合規範或信託契約;但國內受託機構在主管機關壓力下,對買賣不動產常多所質疑,管理機構很難發揮專長。

  專家指出,台灣發行的8檔REITs,殖利率約介於3~4%,低於加拿大的5.87%、澳洲5.51%和日本的4.56%,也不若中鋼、中華電動輒5%以上的殖利率;原先REITs優點之一是價格波動低於股票,但近期市價大幅變動,長期可能降低投資人買進REITs的意願。



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