美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，投資人作多美元的部位超過作空部位，為2010年7月來首見。這顯示在全球經濟動盪的局勢中，美元再度重獲避險天堂地位。 ( 版主個人也認為，美元的避險價值勝過黃金，雖然黃金正夯，而美元卻遭全球看跌，但黃金只能擺著供奉，美元卻充滿著各種實用的用途，舉凡投資、儲蓄、消費等 )

　　在投資人忙於釐清歐洲央行和政府如何解決債務危機之際，最近美元大幅升值。過去一個多月來，美元兌歐元已上漲3.4%，自8月5日的1.4282美元兌1歐元，升值至9月16日的1.3796 美元兌1歐元。另外，美元指數的升幅也達到約3.4%。

　　這意味投資人必須警覺到這股變化趨勢，因為須留意美元走升可能會對核心資產有利有弊。以下為美元挺升時宜關注的四個重點：

　　1.資金流向美股

　　許多高度仰賴海外營收的美國企業，過去已受惠於美元疲軟，因為弱勢美元使它們的產品在國外相對便宜，並且使轉換成美元的海外獲利金額相對提升。不過美元走升也會吸引避險資金流向美股、讓美股的表現優於其他國家。

　　資產管理公司TCW集團全球策略長與集團常務董事庫瑪說：「我認為美元會因風險規避而走強，因此會有愈來愈多資金流向美國並遠離歐洲。這意味美股的表現，短期內將優於歐洲和新興市場的股市。」

　　近來美股的表現的確在全球主要股市中名列前茅。標普500指數今年來至今跌幅約3.3%，相形之下，德國DAX指數同期跌幅為19.4%、香港恆生指數下跌15.5%、巴西Bovespa 指數跌幅約18%。

　　
2.美元目前很安全

　　
在歐元區陷於債務危機困境之際，美元仍維持被視為避險天堂的傳統地位。另外，由於日本和瑞士央行阻升自家貨幣，使也被視為避險天堂的日圓和瑞郎減少吸引力，亦有助美元走勢。

　　Janney Montgomery分析師魯奇尼指出，雖然美元強勢的趨勢可能會持續，但關鍵問題在於美元對哪種貨幣的升幅最多? 他說：「例如美元對亞幣不必然會升值，但對歐元的話，我認為美元可能會走升，直到歐債危機找到解決之道。」

　　由於正在對抗債務和失業問題的美國，仍把基準利率維持在趨近於零，報酬率不佳，恐怕不會讓投資人對美元持有長久興趣。

　　
3.長天期公債受青睞

　　
美國公債仍是避險資金流的最終投資標的。10年期的公債殖利率已降到歷史低點，主要是市場擔憂歐債危機，推升美元走揚。

　　由於美國公債的規模和流動性龐大，除了德國公債外，很少有其他公債能像美債一樣，滿足追求高評級固定收益債的投資人需求。

　　不過美國的低利率與聯準會（Fed）承諾明後兩年都要維持低利，已使得投資人傾向投資較長天期的美國公債。

　　Stifel Nicolaus公司固定收益投資長德瑪西表示，大部分買進公債的形式都是長天期的，因為短天期的公債大幅受到聯準會資金利率「拖累」。

　　
4.留意商品後市

　　以美元計價的商品，走勢通常和美元相反，因此當美元走升時，商品價格就會下跌。 ( 版主註：那要看商品本身持有的資產是哪一種幣別的型態，好比說歐洲股票型基金，持有歐洲股票，型態必然是歐元，即便是以美元計價或新台幣計價，本體還是歐元，這個道理要對投資有興趣深入去思考的人比較能理解，許多金融相關從業人員自己亦無法理解這個觀念 )

　　不過商品價格也會反映經濟展望的變化。市場擔心經濟局勢，促使商品價格下跌的風險提高，也會帶動美元走升。

　　資本經濟（Capital Economics）資深國際經濟學家康尼翰說：「大部分商品價格的跌勢可能和美元以外的因素相關─尤其是和全球需求疲弱，特別是和先進國家的需求減少有關。原油可能會愈來愈便宜。」

　　不過，雖然黃金如同原油和基本金屬一樣都以美元計價，但金價和美元的關係較為複雜，因為在市場動盪時期，黃金也被視為避險天堂，價格走勢通常會和美元相同。  ( 版主註：最後這句綠色的話，建議當作沒看到 )