在美國經濟數據多空家交雜下，全球市場上周慘跌一片，新興市場更是全面失血。根據新興市場投資基金研究公司（EPFR）統計，截至11月23日當周，與新興市場相關的資產類別中，僅有新興美元債逆勢吸金，顯見美元資產仍是市場充滿疑慮時的避難所。

　　全球經濟復甦道路愈走愈崎嶇，新興市場明明不是風暴核心，卻得時時面對國際資金賣壓。統計全球新興市場基金上周流出14.12億美元，寫下近15周以來最大單周淨流出，新興三大區域亦全面吐鈔，就連新興市場債券基金也難逃提款命運。

　　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗指出，新興市場美元計價債券單周雖僅有0.13億美元的小幅流入，但能在此市況中連續六周吸金，就顯得相當突出。

　　目前歐債危機擴大蔓延，已成為全球的經濟問題，市場憂慮經濟下滑風險大增，紛紛將資金投入美元資產，從美元指數11月以來上漲4%可見一斑。新興市場債券基金當然也以美元計價債券較受資金青睞，可見市場震盪加大之際，國際買盤仍偏好美元資產。

　　永豐全球債券組合基金經理人劉璁霖表示，觀察今年以來新興市場債券表現，因當地幣別計價債券在新興國家通膨趨緩、全球經濟走緩，以及未來可能開始降息或匯率貶值的預期下，表現備受影響，美元計價的外債表現則明顯較當地貨幣計價的新興債表現穩健。

　　由於近期歐洲多國公債與德國公債的利差創下新高，加上明年不少歐洲國家的長期債務到期，屆時還款壓力擴大，形成對全球風險性資產不利的氣氛。

　　德盛安聯東方入息產品經理林炳魁建議，當前的投資方針應該是以防禦為優先，再伺機尋求投資機會。

　　換句話說，在投資新興市場美元債等債券基金時，也別忘挑選成長性較佳的股市，但必須密切觀察資金回流的態度。不過，歐洲的基本面狀況不佳，歐債疑慮未除下，建議先行避開。