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標  題:[歐債] 32億美元 希臘將引爆CDS賠償潮
日  期:2012-03-11
出  處:工商時報/記者吳慧珍/綜合外電報導
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  希臘民間債權人參與換債比例突破95%振奮全球市場,但國際交換暨衍生性商品協會(ISDA)周五裁定,希臘與債權人換債協議已構成「信用事件」,將引爆高達32億美元的信用違約交換(CDS)賠償潮信評機構穆迪亦考慮認定希臘債信違約

  由15大銀行、債券投資人及交易商組成的ISDA裁決委員會,判定希臘換債為「信用事件(credit event)」的理由是,此方案強迫所有希臘債券持有者適用削債和換債,無論他同意與否,違反發債人與投資人間的契約,已構成信用事件。ISDA的裁決意味CDS違約賠償隨之啟動,總額達32億美元。

  不過金融時報報導,ISDA裁決委員會這項判決姍姍來遲。有「債券天王」封號的太平洋投資管理公司創辦人葛洛斯曾批評,ISDA遲遲不肯判定希臘的換債減債計畫為信用事件,已竄改遊戲規則,削弱債券契約的神聖性。

  ISDA執行長皮克爾(Robert Pickel)卻回應表示,關鍵在於除非希臘換債方案強加在所有持債人身上,才會構成信用事件,在換債協議達成前就下此定論言之過早。

  ISDA預期,基於投資人的淨損不致過大,金融市場不會因ISDA的裁決出現激烈反應。

  ISDA委員會一致表決通過於本周一集會,討論裁定希臘換債構成信用事件的後續因應。此外也預定於本月19日,就32億美元在外流通的希臘主權債券CDS進行拍賣。

  雅典當局上周五與握有1,770億歐元希臘公債的民間債權人達成換債協議後,信評機構穆迪隨即宣布,考慮認定希臘主權債信違約。

  穆迪周五聲明指出,由於此換債行動根本是「賤價交易(distressed exchange)」,形同主權違約
 



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