歐債問題紛擾，市場資金持續青睞財政體質佳且具資本利得空間的新興市場債券。尤其是美元計價主權債波動度較當地貨幣債券低且夏普值高者，投資效益更勝一籌。

　　ING新興市場債券團隊共同主管暨ING（L）新興市場債券基金經理人杜若伯（Rob Drijkoningen）於昨（16）日來台表示，新興債總市值已超越10兆美元，整體新興市場債券殖利率大幅優於成熟市場債券，在新興主權信評持續改善與公司債評級優化下，新興市場債成為投資新主流。

　　杜若伯認為，儘管今年利差空間已有所收斂，但新興市場債利差收斂幅度並不及美國公司債收斂幅度，就絕對值角度而言，新興市場債利差仍過度反應預期違約風險，因此，新興市場從主權債、類主權債到公司債都相當具有投資價值。

　　不過，歐元重整的尾端風險仍未完全消除，歐元危機有可能透過貿易及資本流通管道擴散到新興市場，進而影響新興市場景氣循環再次陷入衰退，這是現階段需要密切觀察的市場重點。

　　摩根新興市場債券基金皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，今年來新興美元債基金已連續吸金達1周，累計淨流入139 億美元，是去年全年淨流入6倍之多，同時新興債基金整體資產規模也突破1,450億美元，較去年底成長近二成。

　　以今年3月俄羅斯標售公債為例，引起3倍超額認購，更可看出新興市場債券搶手程度。

　　皮耶說，新興美元債較高的到期收益率，是吸引資金進駐的主因，目前JPMorgan新興美元債指數殖利率約5.5%，較美國10年期公債1.8%高出2倍。

　　復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，相對於已開發國家債信惡化，歐元區又因為希臘新政府難產，導致可能脫離歐元區，恐拖累整體歐洲經濟來看，新興市場債市受惠未來陸續有更多主要新興國家被調升評等，使平均信評已達投資等級，更有利新興債市走勢。