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標  題:[基金] 美元計價新興債 超吸金
日  期:2012-05-17
出  處:經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導
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  各類新興市場債歷史報酬率表現 曹佳琪/製表

  

  歐債問題紛擾,市場資金持續青睞財政體質佳且具資本利得空間的新興市場債券。尤其是美元計價主權債波動度較當地貨幣債券低且夏普值高者,投資效益更勝一籌

  ING新興市場債券團隊共同主管暨ING(L)新興市場債券基金經理人杜若伯(Rob Drijkoningen)於昨(16)日來台表示,新興債總市值已超越10兆美元,整體新興市場債券殖利率大幅優於成熟市場債券,在新興主權信評持續改善與公司債評級優化下,新興市場債成為投資新主流。

  杜若伯認為,儘管今年利差空間已有所收斂,但新興市場債利差收斂幅度並不及美國公司債收斂幅度,就絕對值角度而言,新興市場債利差仍過度反應預期違約風險,因此,新興市場從主權債、類主權債到公司債都相當具有投資價值。

  不過,歐元重整的尾端風險仍未完全消除,歐元危機有可能透過貿易及資本流通管道擴散到新興市場,進而影響新興市場景氣循環再次陷入衰退,這是現階段需要密切觀察的市場重點。

  摩根新興市場債券基金皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,今年來新興美元債基金已連續吸金達1周,累計淨流入139 億美元,是去年全年淨流入6倍之多,同時新興債基金整體資產規模也突破1,450億美元,較去年底成長近二成。

  以今年3月俄羅斯標售公債為例,引起3倍超額認購,更可看出新興市場債券搶手程度。

  皮耶說,新興美元債較高的到期收益率,是吸引資金進駐的主因,目前JPMorgan新興美元債指數殖利率約5.5%,較美國10年期公債1.8%高出2倍

  復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示,相對於已開發國家債信惡化,歐元區又因為希臘新政府難產,導致可能脫離歐元區,恐拖累整體歐洲經濟來看,新興市場債市受惠未來陸續有更多主要新興國家被調升評等,使平均信評已達投資等級,更有利新興債市走勢。
 



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