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標  題:[基金] 美元恐挨「貶」 QE3助長亞洲當地債
日  期:2012-09-15
出  處:聯合晚報╱瀚亞新興亞洲當地貨幣債券基金經理人 施宜君
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完整內容:

  Fed一如市場預期的推出QE3,風險性資產雖然沒有出現噴發式的慶祝行情,不過美元因此微幅貶值,卻讓新興市場貨幣出現樂觀的反彈預期。即使是亞洲貨幣,在受到基本面與資金面的鼓舞下,已經再度受到法人市場的積極肯定。

  根據亞洲開發銀行(ADB)最新研究報告指出,亞洲當地貨幣債券市場規模持續穩定成長,截至今年6月底,整體規模由去年底的5.7兆美元成長至5.9兆美元,根據年同期相比年增率則為8.6%。其中,公司債券成長幅度最大,季增率為3.1%,大於主權債的1.3%。

  與去年同期相較,公司債發行成長率最高國家為印尼的25.9%,其次為菲律賓的18.7%、新加坡的18.3%與泰國的16.9%。此外,債券發行人的產業類別漸趨多元,涵蓋金融、能源、運輸及房地產等,且債券發行者皆能順利地自初級發行市場取得所需資金,此現象不但反應投資人對於亞洲當地債券的高度需求,更是對亞洲企業財務體質的一種肯定。

  亞洲當地貨幣債市的規模,已自1995年的1260億美元,成長至2012年6月的5.9兆美元,平均年成長率約為7.08%,另外,亞洲當地債券占全球當地債券的比重也上升至8.4%,相較於1996年的2.1%,顯示亞洲當地貨幣債市的重要性與日俱增。

  到目前為止,除了Fed宣布執行QE3,ECB的買債計畫、德國憲法法庭表示ESM並不違憲、荷蘭國會選舉執政黨獲勝等,都讓市場氣氛漸趨樂觀;其中亞洲國家及企業相對強健的基本面與正向的信評趨勢,以及背後所代表的安全性,甚至是優於成熟市場的債券收益率,都是亞洲當地貨幣債券規模得以日益增加的主因。
 



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