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標  題:[基金] 新興債市 搶攻定存族
日  期:2014-04-02
出  處:工商時報 記者魏喬怡/台北報導
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定存族債市布局配置建議 (圖文:工商時報 記者魏喬怡)


量化寬鬆(QE)退場引發全球資金明顯變動,就連偏向以固定收益為主的定存族債券投資族群也受影響,由於目前市場波動性增加,法人建議,現階段布局首重投資安全性,建議以全球短天期債券,搭配人民幣短天期債券等新興債市,適度控制風險兼顧收益
 
復華新興人民幣短期收益基金經理人吳易欣表示,3月以來全球金融市場較震盪,可觀察短期利差指標,例如歐美銀行業舉債成本與央行利率間的利差,以及各類信用債市與公債間的利差。
 
她指出,如果因消息面的干擾使利差擴大,表示風險情緒轉為趨避,建議增加配置波動度較低的全球短天期債券,控制下檔風險。如果不確定因素解除,因應目前全球景氣邁向復甦,建議除了布局全球短債,可將其餘部位配置於人民幣短債或其他新興市場短債,提供整體報酬率。
 
吳易欣分析,由於1~3年期的短天期債券即將到期還本,主要收益源自債券利息,價格不易受市場波動影響,建議投資人可承受小波動以獲得優於貨幣市場的報酬。
 
多數法人認為,人民幣中長線仍走升,但鑒於匯率波動變大,建議可多元布局,例如逢低買進人民幣債券基金,除匯兌,還有較高的債券利息收益與潛在資本利得,或搭配貨幣市場工具,兼顧報酬波動風險與流動性。
 
宏利東方明珠短期收益基金經理人陳培倫表示,近期人民幣的走勢僅暫時脫離長期穩定升值的軌道,由遠匯來看,1年遠期外匯隨著人民幣即期匯率貶值反而有所改善,顯示長期投資者對人民幣匯率的看法並未因即期匯率大跌而改變。
 
但他提醒,對大陸影子銀行違約風險的擔憂,將使投資者在點心債券投資更謹慎,甚至要求更高的利率報酬,因此,預期近期點心債券殖利率將呈現區間盤整,主要收益來源仍是外匯和利息收入
 



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